Машиностроение, текстильная, химическая промышленность. Торговый центр сельскохозяйственного района (зерновые, сорго, просо, пшеница, хлопок). В районе Чаояна — добыча каменного угля.
Чаоян являлся важным военным китайским поселением еще в период Чуньцю (722-481 до н. э.). Статус города Чаоян получил в 1959, а в 1986 был открыт для иностранной торговли.
Среди архитектурных памятников Чаояна: Южная и Северная пагоды, возведенные в период киданьской династии Ляо (907-1125); монастырь Юсунь времени династии Цин (1644-1911).