Центр Ляоюаньского угольного бассейна (открыт в 1911). Металлургия, машиностроение, химическая, текстильная, пищевая (маслообрабатывающая) промышленность.
В 1945-49 гг. Ляоюань был столицей провинции Ляобэй, в 1949-54 гг. входил в состав провинции Ляодун.
В годы войны с Японией Ляоюань был значительно разрушен. Вновь отстроен в 1950-е гг.