Тобин Джеймс

Окончил Гарвардский университет. Во время войны служил во флоте (1942-1946). В 1946-1950 преподавал в Гарвардском университете. С 1950 — профессор Иельского университета. Одновременно читал лекции во многих университетах мира. В 1961-1962 был членом Совета экономических консультантов при президенте; в 1971 избирался президентом Американской экономической ассоциации. Будучи последователем кейнсианской экономической теории, он много внес в ее дальнейшее развитие и совершенствование. Неоднократно выступал в защиту кейнсианства. Ему принадлежит теория портфеля ценных бумаг (portfolio theory), согласно которой каждый инвестор, выбирая между уровнем дохода и риском его потерь, применяет этот критерий ко всему спектру финансовых и реальных активов. Каждой данной ситуации, считает Тобин, соответствует оптимальная структура портфеля активов. Денежно-кредитная и бюджетная политика государства, воздействуя на выбор структуры активов, тем самым оказывает влияние и на реальные переменные экономической системы — инвестиции, сбережения, потребление.

Этот «портфельный подход» к анализу экономических процессов и возможного влияния на них экономической политики правительства Тобин противопоставил современным неоклассическим теориям (включая монетаризм), которые доказывают неэффективность государственной макроэкономической политики.

В работах Тобина большое внимание уделяется проблеме негибкости заработной платы в зависимости от изменения экономической конъюнктуры. Этот факт, по его мнению, является одной из главных причин, делающих нереальной концепцию рациональных ожиданий (согласно последней, предвидя изменения в экономической политике государства в сторону расширения спроса, работники якобы способны быстро увеличить свои доходы, сводя на нет намерения правительства и превращая их всего лишь в очередной виток повышения цен). На самом деле негибкость заработной платы позволяет использовать кейнсианские рецепты регулирования эффективного спроса в целях снижения безработицы и преодоления экономических спадов. Правда, как и большинство современных экономистов, он отдает предпочтение не бюджетной, а денежно-кредитной политике в качестве основного инструмента такого регулирования.

Он доказывает, что любые операции центрального банка не просто изменяют содержание денежной единицы (номинальный эффект), но затрагивают и весь веер реальных параметров — процентных ставок, обменного курса, сбережений, инвестиций и инфляционных ожиданий.

Тобин полагает, что жизнь слишком переменчива и сложна, постоянно поступает новая информация о возникающих нарушениях и порождаемых ими эффектах, поэтому в политике нельзя ориентироваться на постоянно закрепленные ориентиры и правила, как это предлагают монетаристы. Ориентиры и инструменты должны меняться в интересах достижения фундаментальных целей.

Он за то, чтобы координировать денежно-кредитную политику Центрального банка и фискальную политику правительства. По его мнению, они должны действовать заодно, а не противостоять друг другу. При этом нужна и координация макроэкономической политики главных капиталистических стран.

Самая серьезная проблема современной макроэкономической политики, считает он, — это достижение уровня безработицы, совместимой с неускоряющимся темпом инфляции (NAIRU — non — accelerating inflation rate of unemployment).

В 1981 Тобин был удостоен Нобелевской премии по экономике за работы в области «теории финансовых рынков и их влияния на потребление, инвестиционные решения, производство, занятость и цены».

Автор: И.М. Осадчая